Vos portefeuilles en bref
AppLovin (NASDAQ : APP), acteur technologique spécialisé dans la publicité mobile et l’intelligence artificielle, s’est affirmé comme l’une des actions les plus performantes du marché américain en 2024. Sa capacité à allier croissance, innovation et rentabilité a retenu l’attention des analystes et investisseurs, consolidant sa position dans les portefeuilles orientés vers les technologies émergentes.
Fondée en 2012 à Palo Alto, AppLovin développe des technologies permettant aux développeurs d’applications mobiles de monétiser, distribuer et optimiser leurs produits. Sa solution phare, AXON, repose sur l’intelligence artificielle pour automatiser les enchères publicitaires et maximiser le rendement des campagnes numériques.
L’entreprise opère dans plus de 100 pays et emploie environ 1 500 personnes. Introduite en bourse en 2021, elle a depuis connu un parcours boursier contrasté, marqué par une période d’instabilité suivie d’un redressement spectaculaire.
Faits marquants en 2024
1. Une année de performance exceptionnelle
L’année 2024 a marqué un tournant pour AppLovin, dont l’action a bondi de 713 % sur l’ensemble de l’année, faisant d’elle l’un des titres les plus rentables de la Tech. Ce rebond spectaculaire fait suite à une baisse de 89 % en 2022, preuve d’un retour de confiance massif porté par des résultats solides et une stratégie claire.
2. Résultats record au 1er trimestre 2025
• Chiffre d’affaires de 1,48 milliard $ US, en hausse de 40 % sur un an.
• Revenus publicitaires de 1,16 milliard $ US, soit une croissance de 71 %.
• Bénéfice net de 576 millions $ US, ou 1,67 $ US par action, contre 234 millions $ et 0,67 $ l’année précédente.
• Marge d’EBITDA ajusté atteignant 68 %, reflet d’une maîtrise opérationnelle remarquable.
3.Réorientation stratégique majeure
AppLovin a cédé son activité de jeux mobiles à Tripledot Studios pour 400 millions $ US, tout en conservant une participation de 20 %. Cette opération permet à l’entreprise de se concentrer sur son activité la plus rentable : la publicité programmatique pilotée par l’IA. Ce recentrage stratégique a été salué par les marchés, contribuant à la hausse du titre.
4. Propositions ambitieuses : vers un partenariat avec TikTok ?
En mai 2025, AppLovin a soumis une proposition audacieuse à ByteDance pour une fusion avec TikTok (hors Chine), visant à gérer les activités américaines et internationales de la plateforme. Bien que qualifiée de « long shot » par son PDG Adam Foroughi, cette tentative illustre l’ambition de l’entreprise de devenir un acteur incontournable de la publicité vidéo mobile à l’échelle mondiale.
Pourquoi est-ce une action à surveiller
AppLovin incarne plusieurs qualités fondamentales recherchées par les investisseurs en 2025 :
• Croissance accélérée grâce à AXON, technologie qui domine le marché de la publicité mobile.
• Rentabilité forte et durable, avec une marge EBITDA proche de 70 %, rare pour une entreprise technologique à forte croissance.
• Positionnement stratégique clair, recentré sur les activités les plus performantes, tout en conservant une exposition ciblée au gaming.
• Potentiel de croissance à long terme dans un marché mondial de la publicité mobile estimé à plusieurs centaines de milliards de dollars.
• Vision d’entreprise ambitieuse, capable de proposer des partenariats stratégiques avec des géants du numérique.
Conclusion
Nous avons choisi de détenir AppLovin dans notre portefeuille pour toutes les raisons évoquées ci-dessus. L’entreprise a prouvé en 2024 qu’elle pouvait :
• Surmonter les cycles de marché difficiles,
• Recentrer efficacement sa stratégie,
• Exploiter la puissance de l’intelligence artificielle dans un secteur en plein essor.
Dans un contexte où la publicité mobile devient la norme et où l’IA redéfinit les modèles d’affaires, AppLovin offre une combinaison rare de croissance, de rentabilité et de vision stratégique. Nous croyons fermement que ce titre continuera de générer de la valeur pour nos clients à moyen et long terme. Le titre a clôturé la séance de jeudi en hausse de 12 %.
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Les marchés en bref
Lundi
• Dow Jones : -0,24 % (41 218,83 points)
• S&P 500 : -0,64 % (5 650,38 points)
• NASDAQ : -0,74 % (17 844,24 points)
• TSX (Toronto) : -0,31 % (24 953,52 points)
Sur le marché des devises, le dollar canadien s’est négocié au cours moyen de 72,40 cents US, en baisse par rapport à 72,46 cents US de la veille.
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Incertitude monétaire et tensions commerciales pèsent sur les marchés
Les marchés nord-américains ont clôturé en territoire négatif lundi, freinés par l’attentisme des investisseurs avant la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) qui débute mardi, ainsi que par les incertitudes persistantes entourant les relations commerciales internationales. Le S&P 500 a mis fin à une série de neuf séances consécutives de gains — sa plus longue depuis 2004 — sur fond de prudence généralisée.
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Les titres en bref
Grands gagnants de la séance
• UnitedHealth (+1,27%) : Le titre progresse grâce à la stabilité du secteur de la santé et à son statut défensif dans un marché nerveux.
• Berkshire Hathaway (-4,98 %) : Le conglomérat de Warren Buffett a fortement reculé après l’annonce du départ de ce dernier du poste de directeur général. Il sera remplacé par Greg Abel, mais Buffett conserve la présidence du conseil d’administration.
Grands perdants de la séance
• Netflix (-1,94%), Warner Bros Discovery (-1,99%), Disney (-0,41%) : Les géants du divertissement ont été boudés après que Donald Trump a autorisé l’imposition de droits de douane de 100 % sur les films produits à l’étranger, invoquant des raisons de sécurité nationale.
• ExxonMobil (-2,74 %), Chevron (-2,17 %), ConocoPhillips (-4,16 %) : Ces titres du secteur énergétique ont chuté dans le sillage de la baisse du brut, affectés par les craintes d’un ralentissement de la demande mondiale.
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Performance sectorielle
• Secteur en hausse : Services
Le secteur des services a bénéficié d’un indice ISM supérieur aux attentes, signalant une accélération de l’activité en avril. L’indice est passé à 51,6 %, contre 50,8 % le mois précédent, dépassant les prévisions de 50,4 %. Cette donnée soutient l’idée d’une économie américaine résiliente, même en pleine incertitude géopolitique et monétaire.
• Secteur en baisse : Énergie
Le secteur énergétique a mené les pertes, plombé par la chute des prix du pétrole et du gaz naturel. Les inquiétudes sur la croissance mondiale et l’effet potentiel des tensions commerciales ont accentué la pression sur les titres liés aux hydrocarbures.
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Marché des matières premières
À la Bourse des matières premières de New York :
• Pétrole brut : Recul de 1,16 $ US à 57,13 $ US le baril, pénalisé par les craintes sur la demande.
• Gaz naturel : Baisse de 0,08 $ US à 3,55 $ US le million de BTU.
• Or : Hausse spectaculaire de 79,00 $ US à 3 322,30 $ US l’once, alors que les investisseurs cherchent refuge face aux incertitudes.
• Cuivre : Légère hausse de 0,03 $ US à 4,70 $ US la livre, soutenue par l’anticipation de potentielles mesures de relance en Chine.
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Mardi
• Dow Jones : -0,95 % (40 829,00 points)
• S&P 500 : -0,77 % (5 606,91 points)
• NASDAQ : -0,87 % (17 689,66 points)
• TSX (Toronto) : +0,09 % (24 974,72 points)
Sur le marché des devises, le dollar canadien s’est négocié au cours moyen de 72,55 cents US, inchangé par rapport à la veille.
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Wall Street termine à la baisse, les accords commerciaux se font attendre
Les marchés américains ont enregistré une seconde séance consécutive de pertes, freinés par l’absence de nouvelles concrètes sur le front des négociations commerciales et dans l’attente de la décision de la Réserve fédérale prévue mercredi. Bien que le secrétaire au Trésor Scott Bessent ait affirmé que les États-Unis avaient reçu des propositions intéressantes de 17 pays, aucun accord officiel n’a été conclu. Le président Trump, de son côté, a tenu des propos ambigus lors de sa rencontre avec le premier ministre canadien Mark Carney, affirmant qu’il ne voulait pas d’importations d’acier ou de voitures du Canada.
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Les titres en bref
Grands gagnants de la séance
• Mattel (+2,78 %) : A grimpé après l’annonce de la suspension de ses prévisions annuelles, une décision bien accueillie par le marché dans un contexte d’incertitude tarifaire.
• Suncor (+1,11 %) : Le titre canadien a bénéficié de la résilience du secteur de l’énergie, soutenant la progression du TSX.
Grands perdants de la séance
• DoorDash (-7,44 %) : S’effondre après l’annonce de l’acquisition de SevenRooms pour 1,2 milliard $ US et de Deliveroo pour plus de 3 milliards $ US, des opérations perçues comme risquées.
• Tesla (-1,75 %) : Pénalisée par une forte baisse de ses ventes en Allemagne, conséquence de controverses politiques et d’un manque de nouveautés dans son catalogue.
• Goldman Sachs (-1,80 %) : Le titre a pesé sur le Dow Jones, affecté par le climat d’incertitude économique et tarifaire.
• Nvidia et Meta Platforms : En baisse dans un contexte défavorable pour le secteur de la technologie, sans catalyseur clair à court terme.
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Performance sectorielle
• Secteur en hausse : Énergie (Canada)
À Toronto, la progression du secteur énergétique a permis au TSX d’afficher un léger gain malgré la morosité américaine. Les titres comme Suncor et Enbridge ont profité de la stabilité des cours du pétrole et d’une meilleure visibilité à court terme.
• Secteur en baisse : Technologie
Les valeurs technologiques ont poursuivi leur recul entamé la veille. Les grandes capitalisations comme Nvidia, Meta ou Tesla ont été plombées par le manque de clarté sur les perspectives commerciales mondiales et par la prudence des investisseurs avant la Fed.
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Mercredi
• Dow Jones : +0,70 % (41 113,97 points)
• S&P 500 : +0,43 % (5 631,26 points)
• NASDAQ : +0,27 % (17 738,16 points)
• TSX (Toronto) : +0,75 % (25 161,18 points)
Sur le marché des devises, le dollar canadien s’est négocié au cours moyen de 72,48 cents US, en baisse par rapport à 72,55 cents US la veille.
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La Fed maintient ses taux, Wall Street rebondit malgré les incertitudes
Wall Street a clôturé en hausse mercredi après une séance marquée par l’annonce très attendue de la Réserve fédérale américaine, qui a laissé ses taux inchangés comme prévu. Cette décision de statu quo reflète la volonté de la Fed de préserver une certaine stabilité monétaire dans un contexte de tensions géopolitiques et commerciales croissantes. Lors de sa conférence de presse, le président Jerome Powell a insisté sur le fait que l’économie américaine faisait désormais face à une « masse d’incertitudes », en particulier en lien avec les hausses de droits de douane annoncées par l’administration Trump.
Selon lui, si ces surtaxes commerciales persistent, elles pourraient non seulement ralentir la croissance, mais aussi nourrir des pressions inflationnistes et accroître le chômage — un dilemme difficile à gérer pour la banque centrale, dont le double mandat vise justement à contrôler l’inflation tout en soutenant l’emploi. Cette posture prudente de la Fed, qui refuse de s’engager sur une baisse des taux à court terme, a d’abord semé l’hésitation sur les marchés.
Toutefois, la clarté du message et l’absence de surprise majeure ont rassuré les investisseurs, qui ont fini par faire grimper les principaux indices en fin de séance. La perspective d’un éventuel apaisement des tensions commerciales, alimentée par l’annonce d’une rencontre imminente entre des responsables américains et chinois en Suisse, a également contribué à ce regain d’optimisme à Wall Street.
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Les titres en bref
Grands gagnants de la séance
• Disney (+10,68 %) : Le titre s’est envolé après des résultats trimestriels supérieurs aux attentes. L’entreprise a séduit les investisseurs avec une forte croissance des abonnés à ses services de streaming, une rentabilité accrue et un rebond de la fréquentation dans ses parcs d’attractions. Elle a également annoncé l’ouverture prochaine d’un parc à Abou Dabi.
• Nvidia (+3,10 %), AMD (+1,76 %), Broadcom (+2,36 %) : Les valeurs du secteur des semi-conducteurs ont bondi, portées par des rumeurs selon lesquelles l’administration Trump lèverait certaines restrictions sur l’exportation de puces technologiques.
Grands perdants de la séance
• Alphabet (-7,26 %) : La maison mère de Google a lourdement chuté après qu’Apple a révélé une baisse du trafic vers son moteur de recherche, une première depuis 20 ans. Des déclarations laissant entendre qu’Apple pourrait se détourner de Google ont alimenté les inquiétudes.
• Apple (-1,00 %) : En recul après des propos suggérant que l’entreprise cherche à intégrer de nouveaux moteurs de recherche avec de l’intelligence artificielle, signalant potentiellement la fin de son entente avec Google.
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Performance sectorielle
• Secteur en hausse : Technologie – Semi-conducteurs
Le secteur des puces électroniques s’est illustré après que des fuites de presse ont révélé l’intention de Washington de supprimer certaines restrictions à l’exportation. Cela a ravivé l’enthousiasme pour les titres comme Nvidia, AMD et Broadcom, déjà considérés comme stratégiques dans la course mondiale à l’IA.
• Secteur en baisse : Technologies de l’information – Plateformes numériques
Le repli marqué d’Alphabet et, dans une moindre mesure, d’Apple a pesé sur l’ensemble des valeurs du numérique. Les perspectives d’un changement stratégique d’Apple concernant la recherche sur ses appareils ont renforcé la nervosité autour de l’avenir du moteur de recherche Google.
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Marché des matières premières
À la Bourse des matières premières de New York :
• Pétrole brut : Repli de 1,02 $ US à 58,07 $ US le baril, sur fond de préoccupations persistantes autour de la demande mondiale.
• Gaz naturel : Hausse de 0,16 $ US à 3,62 $ US le million de BTU.
• Or : Baisse de 30,90 $ US à 3 391,90 $ US l’once, conséquence d’un léger apaisement des craintes inflationnistes.
• Cuivre : Recul de 0,12 $ US à 4,66 $ US la livre, affecté par les incertitudes autour des négociations commerciales.
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Jeudi
• Dow Jones : +0,62 % (41 368,45 points)
• S&P 500 : +0,58 % (5 663,94 points)
• NASDAQ : +1,07 % (17 928,14 points)
• TSX (Toronto) : +0,37 % (25 254,06 points)
Sur le marché des devises, le dollar canadien s’est négocié au cours moyen de 71,91 cents US, en baisse par rapport à 72,48 cents US de la veille.
________________________________________Trump annonce un accord commercial préliminaire avec le Royaume-Uni
La Bourse de New York a progressé jeudi, stimulée par la présentation d’un accord de principe entre les États-Unis et le Royaume-Uni. Bien que cet accord ne soit pas encore signé, les marchés espèrent un tournant dans la guerre commerciale mondiale amorcée plus tôt cette année par les hausses tarifaires américaines.
________________________________________Les titres en bref
Grands gagnants de la séance
• AppLovin (+12,0 %) : Le groupe a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes et a annoncé la vente de sa division jeux mobiles pour 400 millions $, incluant une participation dans Tripledot Studios.
• Carvana (+11,0 %) : Le détaillant de véhicules d’occasion a affiché un bénéfice trimestriel meilleur que prévu, rassurant les marchés sur sa rentabilité.
• Boeing (+3,44 %) : La société a bondi après l’annonce d’une commande potentielle de 10 milliards $ d’avions en provenance du Royaume-Uni, un effet direct de l’accord commercial.
Grands perdants de la séance
• Krispy Kreme (-24,0 %) : Le fabricant de beignets a plongé après avoir suspendu ses prévisions pour l’année et annoncé une réévaluation de son partenariat avec McDonald’s, invoquant la faiblesse macroéconomique.
• Alnylam Pharmaceuticals (-5,0 %) : Le titre a été pénalisé par les craintes réglementaires concernant un plafonnement des prix des médicaments aux États-Unis.
• Eli Lilly (-3,25 %) : L’action a reculé alors que des informations ont évoqué un plan de Donald Trump pour faire baisser les prix des médicaments dans le cadre du programme Medicare.
________________________________________Performance sectorielle
• Secteur en hausse : Technologie
La technologie a mené les gains, alimentée par la levée des restrictions Biden sur les semi-conducteurs annoncée par l’administration Trump. Alphabet (+1,92 %) a également rebondi après avoir rassuré sur la croissance des recherches provenant des produits Apple.
• Secteur en baisse : Santé/Biopharmaceutique
Le secteur de la santé a souffert de la menace d’un retour de la politique de « prix les plus favorisés » pour les médicaments aux États-Unis. Des titres comme Regeneron (-2,36 %), AbbVie (-1,33 %) et Merck (-1,00 %) ont été sous pression.
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Vendredi (en cours de séance)
• Dow Jones : +0,30 % (41 480,00 points)
• S&P 500 : +0,40 % (5 686,00 points)
• NASDAQ : +0,60 % (17 970,00 points)
________________________________________Les marchés saluent un ton plus conciliant sur le commerce international
Les actions américaines ont ouvert en hausse vendredi, soutenues par un nouvel optimisme autour du commerce mondial après que le président Donald Trump a suggéré que de nombreux accords commerciaux étaient « en cours », tout en envisageant de réduire les tarifs douaniers imposés à la Chine avant des pourparlers prévus ce week-end en Suisse.
• Dow Jones (+0,30 %) : L’indice progresse, encouragé par les perspectives de désescalade commerciale et une troisième semaine consécutive de gains en ligne de mire.
• S&P 500 (+0,40 %) : Sur la voie d’une performance hebdomadaire stable, dans un climat de prudence teinté d’espoir.
• NASDAQ (+0,60 %) : Porté par les valeurs technologiques sensibles aux tensions commerciales, l’indice pourrait signer une semaine positive.
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Conclusion
La semaine boursière s’est clôturée sur une note plus optimiste, mais teintée de prudence, alors que les marchés digèrent les premiers signes d’une accalmie sur le front du commerce international. L’annonce jeudi d’un accord commercial préliminaire entre les États-Unis et le Royaume-Uni — le premier depuis l’entrée en vigueur des tarifs « réciproques » de l’administration Trump — a insufflé un vent d’espoir sur les parquets. Bien que limité dans sa portée, ce compromis pourrait servir de modèle pour d’éventuels accords avec d’autres partenaires clés, notamment la Chine, avec qui des discussions sont prévues ce week-end en Suisse.
Malgré ces signaux encourageants, les investisseurs demeurent sur leurs gardes. Le président Trump a évoqué la possibilité d’abaisser les tarifs sur les importations chinoises à 80 %, un niveau encore bien au-dessus des attentes du marché, qui espérait une réduction plus marquée pour favoriser la relance des échanges. Cette ambiguïté entretient un climat de volatilité, en particulier dans un contexte où les retraits massifs de capitaux se poursuivent dans les fonds d’actions américaines, signe que la confiance reste fragile.
Les indices ont évolué de manière contrastée au fil de la semaine : le Dow Jones a affiché une troisième progression hebdomadaire consécutive, tandis que le S&P 500 et le NASDAQ ont légèrement fléchi. Les investisseurs ont salué les perspectives d’une normalisation graduelle du commerce mondial, mais continuent de surveiller de près les décisions politiques, les tensions géopolitiques et les réactions de la Réserve fédérale dans un environnement économique incertain.
En somme, cette semaine a amorcé un changement de ton positif, sans pour autant dissiper les inquiétudes structurelles qui pèsent sur les marchés depuis le début de l’année. La suite dépendra largement de l’issue des discussions à venir avec la Chine et de la capacité de Washington à traduire ses ambitions commerciales en accords concrets.
