Commentaires de Philippe Pratte :
Chers clients,
La semaine fut particulièrement animée sur Wall Street, surtout dans le secteur techno, et on a également assisté à des développements géopolitiques et des annonces d’entreprises clés. Nous avons assisté a une semaine ou les obligations américaines, spécifiquement celles 10 ans, ont été le facteur qui a influencé énormément les mouvements des indices boursiers durant la majorité des séances.
1. Marché boursier :
• Les indices boursiers ont bien accueilli les récentes données économiques, avec un regain notable du côté techno vendredi, porté par les solides performances d’Amazon et d’Intel.
• Amazon, en hausse de 8%, a été le leader parmi les mégacapitalisations.
• Le S&P 500 a été plutôt stable, flirtant avec ses niveaux les plus bas depuis mai.
• JPMorgan Chase & Co. a connu une baisse suivant l’annonce de la vente d’actions par son PDG, Jamie Dimon, pour une valeur approximative de 141 millions de dollars.
2. Économie et taux d’intérêt
• Les prévisions d’inflation à court terme aux États-Unis ont augmenté en octobre, atteignant un sommet en cinq mois. Cette augmentation, jumelée à une hausse des prix à la pompe et aux données sur l’inflation de la Fed, soulève des inquiétudes.
• Plus des deux tiers des actions des entreprises du S&P 500 se négocient en dessous de leurs moyennes mobiles sur 200 jours, témoignant d’une pression notable sur les cours des actions
3. Développements géopolitiques :
• Les investisseurs ont gardé un œil attentif sur les récents développements géopolitiques, notamment les discussions concernant un cessez-le-feu et un accord sur des otages, facilitées par le Qatar.
4. Stratégie et perspective :
• Notre approche quantitative, axée sur la qualité et la robustesse de la croissance des profits, devrait nous permettre de bien naviguer sur les marchés. Notre habileté à cerner les bonnes opportunités est essentielle dans cet environnement. Toutefois, avec le contexte actuel des marchés et la réduction de liquidités causée par les politiques monétaires visant à lutter contre l’inflation, on note une volatilité accrue.
En conclusion, malgré les défis que présente le marché, notamment en matière d’inflation et de taux d’intérêt, des opportunités demeurent. Il est crucial de demeurer vigilant, d’analyser les données disponibles et de prendre des décisions d’investissements éclairés dans cet environnement en constante évolution.
Cordialement,
Philippe Pratte
Lundi
• Wall Street: une séance en ordre dispersé
La Bourse de New York a débuté la semaine sur une note contrastée. Après une ouverture en baisse, les indices ont clôturé en ordre dispersé. Les taux obligataires, qui avaient atteint un sommet en 16 ans en début de séance, ont finalement reculé. Voici les performances des principaux indices :
Dow Jones : -0,58 % pour clôturer à 32 936,41 points.
NASDAQ : +0,27 % pour clôturer à 13 018,33 points.
S&P 500 : -0,17 % pour finir à 4217,04 points.
Le S&P 500 a clôturé à son plus bas niveau depuis mai, subissant sa cinquième session consécutive de baisse. Les rendements des bons du Trésor américain à dix ans ont brièvement dépassé le seuil des 5 % en début de séance, un niveau inégalé depuis 2007. Mais à la clôture, ils étaient à 4,84 %, en baisse de 1,34 %. Ces mouvements ont été influencés par des données économiques américaines supérieures aux attentes et par des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.
• Les titres en bref
Chevron (-3,70 %) : La société a annoncé l’acquisition de Hess, producteur de gaz et de pétrole, pour 53 milliards de dollars.
Hess Corporation (-1.04%): Malgré une ouverture positive, le titre a finalement reculé.
Walgreens (+3.29%): La chaîne de pharmacies a bénéficié d’une note positive de JPMorgan.
Mardi
• Wall Street: sous une avalanche de résultats
La Bourse de New York a connu une séance de rebond mardi, stimulée par une série de résultats d’entreprises positifs, notamment ceux d’Alphabet (Google) et de Microsoft, annoncés à la clôture. Les principaux indices de Wall Street ont rompu avec leur tendance négative récente :
Dow Jones : +0,62 % pour clôturer à 33 141,38 points.
NASDAQ : +0,93 % pour clôturer à 13 139,88 points.
S&P 500 : +0,73 % pour clôturer à 4247,68 points.
Les rendements obligataires américains à dix ans sont restés stables à 4,81 %, après avoir brièvement atteint 5 % lundi, un niveau inédit en 16 ans. La majorité des entreprises qui ont publié leurs résultats trimestriels ont dépassé les attentes. Des entreprises notables comme Coca-Cola, General Electric, Verizon, et d’autres ont surpassé les prévisions.
• Les titres en bref
Spotify (+10.36%): La plateforme musicale a dégagé un excellent bénéfice d’exploitation au 3e trimestre et compte désormais 574 millions d’utilisateurs actifs.
General Motors (-2,31 %) : Malgré des résultats supérieurs aux attentes, le titre a été affecté par l’annonce de la suspension du permis de rouler de Cruise, sa filiale de véhicules autonomes, et par une grève prolongée menée par le syndicat UAW.
Barclays Plc (-2.7%): La banque britannique a inauguré la saison des résultats pour les banques du Royaume-Uni en abaissant ses prévisions de rentabilité des prêts.
• Microsoft : Une croissance robuste portée par le cloud et l’IA
Microsoft a enregistré des revenus impressionnants de 56,5 milliards de dollars pour les trois mois se terminant en septembre, marquant une augmentation de 13 % par rapport à la même période de l’année précédente, dépassant ainsi les prévisions des analystes qui s’élevaient à 54,5 milliards de dollars. Cette croissance a été attribuée à la solidité de ses activités cloud et PC. La croissance de son activité cloud a été particulièrement remarquable, avec une augmentation de 24 %. Plus précisément, Azure, la plateforme phare de Microsoft dans le cloud, a connu une croissance encore plus rapide de 29 %.
• Alphabet : Des revenus publicitaires solides malgré une déception dans le cloud
Alphabet, la société mère de Google, a connu une croissance des revenus de 11 % au troisième trimestre, principalement grâce à un rebond dans la publicité. Elle a enregistré un chiffre d’affaires de près de 77 milliards de dollars pour cette période, soit une augmentation de 11 % par rapport à l’année précédente. Cependant, malgré ces chiffres impressionnants, l’activité cloud de Google a légèrement déçu avec des revenus de 8,4 milliards de dollars pour le trimestre, bien que cela représente une augmentation de 22 % sur un an. Les revenus publicitaires de YouTube ont également dépassé les attentes, s’élevant à 7,95 milliards de dollars. Sundar Pichai, PDG d’Alphabet, a souligné la croissance rapide de Shorts, le concurrent de YouTube à TikTok, qui compte désormais 70 milliards de vues quotidiennes.
Mercredi
• Wall Street : Alphabet perturbe les marchés
La Bourse de New York a connu une journée difficile, principalement à cause des résultats jugés décevants d’Alphabet. La dépendance du marché à quelques valeurs technologiques a également joué un rôle dans cette baisse. Le S&P 500 a terminé en baisse, marquant sa huitième baisse en dix jours. Les pertes les plus lourdes ont touché les actions Big Tech, entraînant le NASDAQ à sa deuxième plus grande chute de l’année. Voici les performances des principaux indices :
Dow Jones : -0,32 % pour clôturer à 33 035,93 points.
NASDAQ : -2,43 % pour finir à 12 821,22 points.
S&P 500 : -1,43 % pour clôturer à 4 186,77 points.
Alphabet a chuté de 9,60 % après avoir manqué les attentes des analystes pour son activité de cloud computing. Bien que cette branche ne représente qu’un peu plus de 10 % du chiffre d’affaires du groupe, elle est considérée comme un moteur de croissance essentiel.
Les rendements des bons du Trésor ont également exercé une pression sur le marché boursier. Le rendement à 10 ans a grimpé à 4,94 %, contre 4,82 % mardi, impactant la majorité des actions à Wall Street.
• Les titres en bref
Microsoft (+3,07 %) : Hausse après avoir rapporté des profits et des revenus supérieurs aux attentes pour l’été.
Amazon (-5,58 %) : Forte baisse, contribuant à la pression sur le S&P 500. Les résultats de ce champion du cloud sont attendus jeudi.
Meta (-4.17%): Une autre grande entreprise technologique qui a subi une baisse notable alors que ses résultats sont attendus à la fermeture des marchés mercredi.
Broadcom (-3,57 %), Nvidia (-4,31 %), AMD (-5,52 %), Intel (-5,09 %) et Qualcomm (-4,21 %) : Les fabricants de semi-conducteurs ont également été touchés, avec des baisses notables pour chacun d’entre eux.
Snap (-5.36%): Baisse malgré un retour à la croissance de 5 %. La société continue d’afficher de lourdes pertes et a prévenu que de nombreux annonceurs avaient suspendu leurs dépenses publicitaires suivant les tensions entre Israël et le Hamas.
• La Banque du Canada maintient son taux directeur à 5 %
La Banque du Canada,a décidé de maintenir son taux directeur à 5 %, marquant la deuxième fois consécutive qu’elle prend cette décision. Cette mesure intervient après que la banque a augmenté son taux directeur à dix reprises depuis le début de 2022. Les données récentes, allant du PIB aux emplois en passant par l’inflation, ont montré des signes d’un ralentissement économique. En effet, l’inflation, qui avait atteint un sommet de 8,1 % en juin 2022, est retombée à 3,8 % en septembre 2023. La Banque du Canada prévoit que l’économie continuera de se refroidir pour ramener l’inflation à son objectif de 2 % d’ici 2025. Cependant, elle n’exclut pas la possibilité d’une autre hausse du taux directeur si nécessaire.
• Meta affiche une croissance robuste au T3 2023
La société a enregistré un chiffre d’affaires de 34,15 milliards de dollars, en hausse de 23 %, et un bénéfice net ayant plus que doublé pour atteindre 11,58 milliards de dollars, alors qu’il était à 4,4 milliards à pareille date il y a un an. Ces chiffres dépassent les prévisions de Wall Street, soulignant la reprise robuste de l’entreprise après des baisses de revenus d’une année sur l’autre.
La société a réussi à améliorer son activité publicitaire tout en investissant massivement dans l’intelligence artificielle et la réalité virtuelle. Les ventes du troisième trimestre ont atteint 34,2 milliards de dollars, dépassant l’estimation moyenne des analystes de 33,5 milliards de dollars. En outre, Meta a réduit ses dépenses, ce qui a contribué à élargir ses marges opérationnelles à 40 %, contre 20 % à la même période l’année précédente.
En dépit de ces chiffres impressionnants, Meta a également fait face à des défis. La division Reality Labs de l’entreprise, qui fabrique des lunettes intelligentes et des casques, a enregistré une perte d’exploitation de 3,7 milliards de dollars pour un chiffre d’affaires de 210 millions de dollars. Cependant, les chiffres montrent que Meta est sur la bonne voie pour renforcer sa position sur le marché, notamment grâce à ses investissements stratégiques dans l’intelligence artificielle et la réalité virtuelle.
Jeudi
• Wall Street sous pression : Les géants de la technologie et les rendements élevés du Trésor pèsent sur les marchés
Les marchés boursiers américains ont été fortement influencés par les performances des géants de la technologie et les rendements élevés du Trésor. Les investisseurs ont été particulièrement attentifs aux résultats trimestriels et aux mouvements des taux d’intérêt, ce qui a eu un impact significatif sur les principaux indices.
Dow Jones : -0,8 % à 32 784,3 points
S&P 500 : -1,2 % à 4 137,23 points
NASDAQ : -1,8 % à 12 595,61 points
Le NASDAQ a subi la plus grande baisse en pourcentage, principalement en raison de la performance décevante des sept principales actions technologiques, souvent appelées les "magnificent seven". Ces titres ont été affectés par des prévisions de bénéfices incertaines et par des anticipations de taux d’intérêt plus élevés pendant une période prolongée.
• Les titres en bref :
Meta (-3,7%) : Malgré des revenus trimestriels supérieurs aux attentes, les actions de Meta ont chuté de 3,7 % en raison de préoccupations concernant sa division Reality Labs, qui a enregistré une perte de 3,7 milliards de dollars.
Alphabet/Google (-2,65 %) : Les actions d’Alphabet ont chuté de 9,5 % après la publication des résultats mercredi, principalement en raison de performances décevantes dans son activité cloud. Les actions ont continué de baisser jeudi, perdant 2,7 % supplémentaire le lendemain.
Microsoft (-3,75 %) : Malgré des revenus et des bénéfices trimestriels supérieurs aux attentes, les actions de Microsoft ont chuté de 3,8 %.
IBM (+4,9 %) : IBM a vu ses actions augmenter de 4,9 % après avoir dépassé les attentes trimestrielles, soutenues par une forte demande pour ses solutions logicielles.
• Perspectives économiques :
Le PIB des États-Unis a augmenté de 4,9 % au troisième trimestre, dépassant les attentes et marquant la croissance la plus rapide en près de deux ans. Cette croissance robuste a alimenté les inquiétudes des investisseurs quant à une politique monétaire plus restrictive de la part de la Réserve fédérale. De plus, les taux hypothécaires ont continué d’augmenter, avec un taux fixe de 30 ans atteignant 7,79 % à la fin du mois d’octobre.
Vendredi
• Wall Street : Rebond du secteur technologique
La Bourse de New York a clôturé la semaine avec des performances contrastées, principalement portée par le secteur technologique. Après une semaine difficile, le NASDAQ Composite a montré des signes de reprise, principalement grâce à Amazon qui a stimulé les actions liées à la technologie avec des résultats trimestriels solides. Voici les performances des principaux indices :
Dow Jones : -0,10 %
NASDAQ : +0,93 %.
S&P 500 : +0,42 %
Le NASDAQ a tenté de compenser certaines des pertes importantes de la semaine, tandis que le Dow Jones a légèrement reculé. Les actions d’Amazon ont augmenté de 5 % après avoir largement dépassé les attentes des analystes en matière de revenus et de bénéfices pour le troisième trimestre. D’autres géants technologiques, tels qu’Alphabet et Microsoft, ont suivi la tendance. Cependant, malgré le rebond du secteur technologique, certaines entreprises, comme Ford (-5 %) et Chevron (-4 %), ont connu des difficultés.
