Inflation et intelligence artificielle sous surveillance

Le Fonds d’Actions Global Pratte a enregistré un rendement de 45,03 % depuis le début de l’année, en date du 30 septembre 2026. Nous sommes fiers de ce résultat et tenons à souligner le travail de notre équipe de gestion, dont la rigueur et l’engagement méritent d’être reconnus.

Nous accueillons cette performance avec fierté, tout en demeurant pleinement concentrés sur la suite. Les marchés continuent d’évoluer, et notre équipe reste mobilisée pour prendre des décisions de placement réfléchies.

Que vous envisagiez de nouveaux investissements ou souhaitiez faire le point sur vos placements, nous vous invitons à découvrir notre approche et à en discuter avec notre équipe.

Sous la loupe

Airbnb (ABNB)

Nous avons acheté des actions d’Airbnb à la fin septembre, alors que le titre était en baisse. Les derniers résultats publiés et les améliorations récentes de la plateforme permettent de mettre cette position en perspective.

Voici les principaux chiffres du deuxième trimestre de 2026. Les montants sont en dollars américains :

• Revenus : 3,6 milliards, en hausse de 17 % sur un an.
• Valeur brute des réservations : 27,2 milliards, en hausse de 16 %.
• Volume de nuitées et de places réservées : +10 %.
• Bénéfice net : 816 millions, dont un avantage fiscal de 77 millions.
• Flux de trésorerie disponibles : 1,25 milliard.

Les flux de trésorerie disponibles correspondent aux liquidités générées par les activités, après les dépenses d’immobilisations. Cette mesure non conforme aux normes comptables reste sensible au calendrier des réservations et des paiements.

L’entreprise poursuit aussi l’élargissement de son offre. Sa mise à jour du 30 septembre présente de nouveaux outils de recherche et de comparaison fondés sur l’intelligence artificielle, d’abord déployés aux États-Unis. Elle prévoit également étendre des services comme la livraison de repas, la buanderie et la location d’équipement pour bébés dans certains marchés. Leur adoption reste à observer.

Les risques demeurent significatifs. Les restrictions locales sur la location de courte durée peuvent limiter le nombre de logements offerts. Une diminution des dépenses de voyage pèserait aussi sur la demande, alors que la concurrence entre plateformes et établissements hôteliers demeure vive. Le succès des nouveaux outils et services dépendra de leur capacité à attirer et à fidéliser les utilisateurs.

Jeudi 15 octobre, l’action a gagné 4,32 % à la clôture, à 174,28 $ US. Le prochain rendez-vous sera la publication des résultats du troisième trimestre, prévue le 5 novembre après la fermeture des marchés. Elle permettra de réévaluer la croissance des réservations et la rentabilité à mesure que l’offre se diversifie.

Thème de la semaine

La croissance résiste alors que les prix accélèrent

L’inflation a repris de la vigueur aux États-Unis. En septembre, les prix à la consommation ont augmenté de 0,6 % sur un mois, portant leur hausse annuelle à 3,7 %, contre 3,4 % en août. L’essence, en hausse de 9,1 % sur le mois, explique plus de la moitié de la progression mensuelle. Hors alimentation et énergie, l’inflation annuelle est passée de 2,4 % à 2,6 %.

Les données publiées jeudi ont confirmé la pression sur les coûts. Les prix à la production ont bondi de 1,3 % en septembre et de 6,3 % sur un an. Les ventes au détail ont aussi progressé de 0,8 % sur le mois. Les dépenses demeurent donc soutenues en dollars courants, même si cette mesure, qui n’est pas corrigée des variations de prix, ne permet pas d’attribuer toute la hausse aux volumes achetés.

Les autres indicateurs américains décrivent une activité qui continue d’avancer. Les nouvelles demandes d’assurance-chômage se sont établies à 199 000 pour la semaine terminée le 10 octobre, soit seulement 1 000 de plus que le niveau révisé de la semaine précédente. La production industrielle a progressé de 0,7 % en septembre, dont 0,3 % pour la fabrication. Le Livre beige de la Réserve fédérale rapporte également une croissance légère à modérée dans la plupart des régions.

Au Canada, l’immobilier montre une sensibilité persistante aux coûts d’emprunt. Les ventes résidentielles ont diminué de 2,3 % en septembre par rapport à août, tandis que l’indice des prix des propriétés a reculé de 0,4 %. L’Association canadienne de l’immobilier souligne que la remontée des taux hypothécaires fixes et l’incertitude concernant les prochaines décisions de la Banque du Canada pèsent sur les acheteurs.

Le défi inflationniste demeure international. Dans la zone euro, l’inflation annuelle a atteint 3,8 % en septembre, contre 3,2 % en août, avec une contribution importante de l’énergie. Le Fonds monétaire international prévoit pour sa part une croissance mondiale de 3,1 % en 2026 et de 3,4 % en 2027, dans un contexte de nouvelles pressions sur les prix.

Sur les marchés, ces publications ont coïncidé avec une réévaluation du financement de l’intelligence artificielle. Les résultats de TSMC et d’ASML font état d’une demande soutenue, tandis que les inquiétudes entourant la dette de CoreWeave ont accentué les tensions dans le secteur. Notre lecture de la semaine : la croissance des revenus et la capacité de financer les investissements méritent désormais une attention tout aussi soutenue.

Sommaire des marchés

Vendredi matin, le Dow Jones et le S&P/TSX affichaient une progression depuis la clôture du 9 octobre, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq Composite étaient en recul. L’écart entre les indices illustre la faiblesse des titres technologiques par rapport au reste du marché. Jeudi, la santé et les financières avaient contribué au redressement de Wall Street. Les rendements obligataires américains ont aussi diminué sur la semaine, malgré les données d’inflation. En Asie, le rebond du Kospi vendredi, après sa chute de jeudi, rappelle l’ampleur des fluctuations entourant les semi-conducteurs.

Sommaire des titres

Variations des séances indiquées, à la clôture des marchés américains.

JPMorgan Chase (JPM) : −0,86 % mardi

La banque a publié un bénéfice net trimestriel de 15,3 milliards de dollars américains, soit 5,57 $ par action selon les normes comptables. Les résultats ont été inférieurs aux attentes de Wall Street.

Morgan Stanley (MS) : −2,75 % mercredi

Les revenus trimestriels ont atteint 20,3 milliards de dollars américains, contre 18,2 milliards un an plus tôt. La gestion de patrimoine a enregistré des revenus records.

ASML (ASML) : −3,94 % mercredi

Le fabricant d’équipements destinés à la production de puces a annoncé des ventes trimestrielles de 11,7 milliards d’euros et un bénéfice net de 5,0 milliards. Il prévoit des ventes annuelles de 44 à 45 milliards d’euros.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) : −1,80 % jeudi

TSMC a enregistré des revenus trimestriels de 46,72 milliards de dollars américains. Sa prévision pour le quatrième trimestre se situe entre 52,3 et 54,3 milliards.

CoreWeave (CRWV) : −15,46 % mercredi

Le fournisseur d’infrastructures infonuagiques pour l’IA a été au centre des préoccupations concernant le coût de la dette et le financement de l’expansion des centres de données. Après son recul marqué de mercredi, l’action a rebondi de 5,94 % jeudi.

À suivre la semaine prochaine

Inflation canadienne et poursuite des résultats

Lundi 19 octobre, l’inflation canadienne de septembre et les enquêtes de la Banque du Canada auprès des entreprises et des consommateurs retiendront l’attention. Ces publications aideront à préciser les perspectives de prix et de demande avant la décision de taux du 28 octobre. La saison des résultats se poursuivra avec Netflix mardi 20 octobre, Tesla et IBM mercredi 21 octobre, puis Procter & Gamble jeudi 22 octobre. Les commentaires sur les marges, les dépenses des ménages et les investissements technologiques seront particulièrement utiles pour prolonger la lecture de cette semaine.